早在2015年，中国政府宣布要依托国内七个碳交易试点地区的经验，建立一个全国性的碳排放权交易市场。自2013年七省市碳交易试点相继启动，迄今已顺利运行近四年。据悉，全国统一碳排放交易体系将在2017年10月正式启动。未来全球及中国碳交易市场将如何发展?全国统一碳市对企业和商业银行的影响如何?本文拟对此进行解析。
碳交易市场的出现，反映了尽管各国气候变化立场和国家利益大有不同，但控制温室气体的排放、提高气候适应能力的趋势仍旧符合国际社会的共同利益诉求。同时，在减少碳排放这一共同目标下，发展中国家与发达国家对碳市场的态度仍有明显差异。发达国家已进入后工业化阶段，碳排放已进入下降期，因此对碳市场的关注是重在市场化手段的培育，以降低气候变化给全世界带来的风险。而发展中国家仍处于工业化中后期，对碳市场的关注重点则在于通过这一手段实现环境污染治理和能效提高，加快发展模式转型和产业结构调整，促进绿色经济、循环经济和低碳经济快速发展。
按交易产品而言，国际碳交易市场主要分为配额交易市场和项目交易市场。其中配额交易市场又分为强制碳交易市场和自愿市场。强制交易市场为温室气体排放量超过上限标准的国家或企业提供交易平台来完成减排目标，其主要产品有欧盟排放交易体系(EU ETS)下的欧盟配额(EUAs)和《京都议定书》下的分配数量单位(AAUs);自愿市场则在强制交易市场建立之前就已出现，其代表是芝加哥气候交易所CCX。基于项目的交易主要有清洁发展机制CDM下的核证减排量(CERs)以及联合履行机制(JI)下的减排单位(EUAs)。上述市场为碳排放权交易提供了最基本的框架。基于配额的市场具有排放权价值发现的基础功能。配额交易市场决定着碳排放权的价值。
国际碳交易市场的参与者可以分为供给者、最终使用者和中介等三大类，涉及到受排放约束的企业或国家、减排项目的开发者、咨询机构以及金融机构等。在碳交易市场中，金融机构(包括商业银行、资产管理者以及保险公司等)扮演着重要的角色，不仅为交易双方提供间接或直接的融资支持，而且直接活跃于国际碳交易市场
配额交易创造出了碳排放权的交易价格，当这种交易价格高于各种减排单位的价格时，配额交易市场的参与者就会愿意在二级市场购入已发行的减排单位或参与CDM与JI交易，来进行套利或满足监管需要。这种价差越大，投资者的收益空间越大，对各种减排单位的需求量也会增强，这会进一步促进新技术项目的开发和应用。
<strong style="margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important; font-family: mp-quote, -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, " helvetica="" neue",="" "pingfang="" sc",="" "hiragino="" sans="" gb",="" "microsoft="" yahei="" ui",="" yahei",="" arial,="" sans-serif;="" font-size:="" 17px;"="">碳交易市场对企业及商业银行的影响分析
减少碳排放是大势所趋，但对于“碳排放大户”的部分企业来说，则会增大企业的生产经营压力。通常包括显性成本和隐性成本。显性成本主要指：一是环保工作不达标的企业需要购买配额，成本支出会随之增加;二是需要改善生产流程、更新生产设备或是采购价格更高的环保型生产原料等产生的成本。隐性成本主要指：一是企业因参与“碳交易”而产生的机会成本，如放弃生产部分碳排放较高但能给企业速来更高利润的产品;二是在全国统一碳市的情况下，碳价的波动也会使企业面临较大的成本风险。此外，“碳交易”的施行还会使相当一批能耗高、效益低的中小企业被市场淘汰。因此，短期内企业面临生产经营压力。
但从长期来看，虽然我国碳交易暂时是一个封闭的市场，但未来仍会逐渐与国际接轨。建立全国统一碳市，一是有利于企业规避国际贸易摩擦中的受损风险。当前以节能减排、保护环境为目的碳关税，成为国际贸易中的重要壁垒。如《美国清洁能源安全法案》中明确，自2020年1月1日起，未实施碳减排政策的国家要向美国购买碳排放配额和碳排放许可后，其产品才能进入美国市场。
只有中国也具有国际标准的统一碳市，才可以避免其他国家对我国的出口产品再征碳关税，从而消除双重征税问题，也可规避我国企业在国际贸易摩擦中受损的风险。二是碳金融市场的发展将提供更多的融资渠道，并创新推出碳期权、碳期货、与碳排放权挂钩的债券等产品。少数企业使用CCS(碳捕集、封存和利用)技术，可以对碳价的波动起到对冲作用，赋予企业有效规避因碳价波动而对其经营产生影响的能力，甚至可以利用碳价进行套利。
1. 对于公司类贷款总量的影响。预计随着碳交易市场覆盖范围的扩大和规定更加严格，对涉及企业的经营成本会产业影响，进而冲击商业银行对于上述客户的贷款。
2. 对于信贷结构的影响。从行业维度看，随着全国统一碳市的逐步建立，将推动资金向清洁能源和节能环保产业流动。而传统两高企业，如火电、钢铁、化工、建材、煤化工等行业，将由于碳约束的压力增加，进一步削弱其融资能力。从区域维度来看，目前试点区域主要集中在东部地区和一线城市，随着试点范围逐步排放，乃至全国统一参与碳交易，则中西部高能耗企业(如采煤)等将受到较大影响。从产品维度来看，商业银行碳金融产品未来挖掘和发展的空间和潜力巨大。目前，兴业银行在能效融资方面正不断创新，中国银行和平安银行则先后推出了收益率挂钩海外二氧化碳排放额度期货价格的理财产品。
总体来看，碳金融的潜力十分巨大，产品会不断丰富和创新，对商业银行的形象有良好的宣传介入，商业银行应该积极支持和探索进入。如银行类碳基金理财产品、以CERS收益权作为质押的贷款、信托类碳金融产品、碳基金、碳资产证券化和碳交易保险等，都需要把握机遇进行创新和开发。
